태양광 발전소 재무모델

재무예측 – 태양광 발전

지난 포스트까지 작성한 바이오매스 발전소 재무모델을 바탕으로 태양광 발전소의 재무모델을 만들어 보자. 목표로 하는 태양광 발전소의 용량은 1MWh 급 발전소이다.

아래와 같은 가정을 가지고 재무모델을 작성한다.

수익에 적용되는 SMP단가는 150원, REC단가는 100원으로 하여 바이오매스 발전에 적용한 수익과 동일하게 적용한다.
태양과 발전소의 시설비용은 태양광 패널 1kWh당 250만원으로 하여 계산하고 발전소의 규모는 1MWh급으로 한다.
태양광 발전소는 소내 소비 전력이 거의 없으나, 기타 장치의 동작 및 기타 손실을 고려하여 매시간 990kWh를 매전하는 것으로 한다.
일간 발전시간은 2시간으로 가정한다. 국내 중부지방에서 일간 발전할 수 있는 시간으로 365일동안 매일 3.2시간 발전을 한다는 의미이다. 남부지방에서는 이보다 많은 시간을 발전한다.
생산인건비는 최저임금 수준으로 1명을 고용하는 것을 가정하였다. 태양광 발전소의 경우 눈, 황사 등을 청소해야 효율이 높게 나므로 정기적인 청소가 필요하다. 상주인원이 없으므로 고장이나 시스템 에러 발생시 관리할 인력 역시 필요하다. 실제로 태양광 발전소 관리 용역업체가 있고, 보안 업체에서 서비스를 지원하는 경우도 있어서 이렇게 큰 비용은 필요 없으나 보수적으로 산정하였다.
보수유지비는 500만원으로 고려하였다. 악천후, 번개, 파손 등의 이유로 패널을 교체할 수도 있고 기타 설비의 고장에 대응하기 위한 비용을 고려하였다. 이 비용을 매년 쓴다기 보다는 적립하여 큰 고장이나 수리 할 때 지출하는 것으로 고려할 수 있다.
측정검사료는 500만원으로 책정하였다. 이 비용 역시 보수적으로 높게 책정하였다. 예상치 못한 비용이 발생하는 것을 고려하여 책정하였다.

변화된 내용은 다음과 같다.

일발전 시간: 3.2시간을 통해 연간 운전시간을 구하였다. 1,168시간이다.
판매 전력량: 시간당 990kW를 발전하여 판매 한다.
삭제: 비용이 발생하지 않는 요소는 0으로 처리하였다. 연료단가, 연료사용량, 약품단가 등이다.
생산인건비: 법정 최저시급을 바탕으로 예측하였다. 연간 2천만원으로 하였다.
측정검사료: 5백만원으로 책정하였다.
감가상각비: 25억원의 시설 비용을 20년에 상각하는 것으로 하였다.
SMP, REC상승률: SMP 1%, REC는 0%로 하였다.
물가상승률: 3%로 하였다. 생산인건비에 적용된다.
대출금, 대출금리: 3.5%로 하였다. 대출금은 시설투자비의 50%이다.
시설투자 비용: 1kWh에 250만원으로 계산하였다.

예측 결과

태양광발전의 효과적인 면을 잘 볼 수 있다. 태양광 발전은 고정비용과 변동비용이 없기 때문에 이익이 많이 발생하는 구조이다. 평균적으로 영업이익률이 40%이상으로 나타나고 있다.

프리캐쉬 플로우 시트에서 보면 할인률 8%로 NPV를 예측하면 세전 616,971,535원으로 나오며, 세전 IRR은 9.5%에 달한다.
현금흐름표에서 간략하게 원금을 회수하는 기간을 확인하면 약16차년도에는 세전수익으로 발생하는 현금이 시설투자비용과 비슷하게 발생한다.

추가 고려 사항

토지에 대해 발생하는 재산세 및 태양광발전소 시설에 대해서도 재산세(일부 지자체)를 고려하여야 한다.
약 3MW이하 발전소의 경우 전용선로를 설치하지 않고 전신주를 통해 매전이 가능하다.하지만 전신주에 연결할 수 있는 단자가 없는 경우 자비로 설치를 해야 하는데 이 비용이 높은 편이다.

태양광 발전 분석

현재 은행 금리가 매우 낮은 상황으로 태양광 발전소 투자는 매우 경쟁력 있는 투자 방안이다.
태양광 발전을 다른 사업형태와 비교할 때는 큰 매력이 없을 수 있다. 25억원 투자하여 매출액은 12%이며, 영업이익은 10% 수준으로 다른 투자와 비교하면 매력이 없을 수 있다.
태양광 발전은 다른 투자방안에 비해 적은 매출액과 낮은 수익률을 가지고 있지만, 은행금리보다는 높은 수익성을 가지고 있으며, 특별히 신경을 쓰지 않아도 운영이 가능한 특징을 가진 투자방안이다.
충분한 토지를 가지고 있고, 자금의 여유가 있다면 투자할 가지가 있는 사업이다.
실제 태양광 발전소를 운영하는 사례를 보고 싶을 경우 김지석 영국대사관 기후담당관의 페이스북을 참고하는 것이 좋다.( https://www.facebook.com/jiseok.kim.3954?fref=ts) 약 45평의 지붕에 20kw의 태양광패널을 설치하여 운영 중이다.

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이번 내용의 엑셀파일은 재무예측-태양광.xlsx () 에서 다운받을 수 있다.

계산치가 바뀌지 않을 경우에는 ‘F9′ 키를 눌러서 계산을 수행한다.

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